開盤首日誰在借券跑?科創板融券量超級集中第一天,高達96%

時間:2019年07月24日 20:20:05 中財網
  科創板股票自上市后首個交易日起可作為融券標的,這一與主板不同的規則從出臺起就備受關注。科創板開市交易兩天,誰在融券?券種來自哪里?

  券商中國記者采訪了解到,科創板剛剛開市,券源供不應求,能夠融到券的都是提前向券商預約的機構客戶,例如一些大型私募,而融券是為了做多空平衡的策略,以平衡和防范系統的局部風險。券商對于業務風險把控更強,對客戶資質、客戶交易策略等審核更嚴。

  緊俏的券源主要來自券商跟投的子公司等戰略配售方,從公募基金轉融通融出的券源暫時不多。不過,記者了解到,已有幾家券商與公募基金落地了轉融通業務。比如,華泰證券與南方、博時、易方達、華安、華夏等多家首批獲得轉融通資格的頭部公募基金落地了轉融通業務;國泰君安證券、申萬宏源證券等也與幾家公募基金落地轉融通業務。

  需要注意的是,前期先行試點的九家券商會和首批獲得轉融通資格的六家公募基金動態合作,市場化尋找價格、期限、券源品種匹配的對手盤。九家券商分別是:中信證券中信建投證券、銀河證券、海通證券申萬宏源證券、國泰君安證券、華泰證券國信證券招商證券。六家公募基金分別是:華夏基金、易方達、南方基金、華安基金、博時基金和富國基金。

  注:轉融通業務包括轉融資業務和轉融券業務。其中,轉融券業務是指中國證券金融股份有限公司將公司自有或者融入的證券出借給證券公司,供證券公司辦理融券業務的經營活動。

  科創板融券量超級集中第一天,高達96%
  科創板前兩日可融券券源數量有多不足?中證金融的數據顯示,首批交易的25只科創板股票中,除了交控科技尚未有轉融券數據外,其余24只股票在科創板開市首日共計轉融券融出1.1億股。這也就是說,科創板開市首日,全市場的券源就是這1.1億股。而在7月23日,即科創板開市后的第二天,只有20只股票有轉融券融出,共計融出了540.81萬股。也即,開盤首日的融券量占到兩日總量的95.6%。

  其中,中國通號轉融券融出的數量最多,首日達到9157萬股,第二日融出255萬股。

  首日轉融券融出數量達到100萬股以上的股票共有8只,瀾起科技轉融券融出307萬股,嘉元科技轉融券融出212.31萬股,心脈醫療轉融券融出172.51萬股,容百科技轉融券融出146萬股,光峰科技轉融券融出129.38萬股,南微醫學轉融券融出114.39萬股,睿創微納轉融券融出108萬股。

  其余的股票轉融券融出的規模就非常少,沃爾德天宜上佳西部超導新光光電、鉑利特等5只股票轉融券融出規模在10萬股一下。尤其是,新光光電和鉑利特,兩只股票的轉融券融出規模僅1.1萬股。

  這就出現一個有意思的數據:中國通號流通股數占全部25只股的比重是59%,而首日融券交易來看,中國通號的融券股數占全部25只股的比重是83%。

  


  7月23日,除了中國通號轉融券融出255萬股以外,其余股票的轉融券融出量非常少。鉑力特新光光電天準科技的融出數量都不達2萬股。交控科技依舊沒有轉融券融出數據。

  


  從轉融通的融出費率來看,科創板股票的轉融通融出費率,也即券商拿到券的成本普遍較高。由于是市場化定價,不同期限、不同股票的轉融通融出費率差異很大。比如,7月22日轉融券的股票中,有7天、28天、29天、30天和182天等期限品種,融出費率在2.1%至9.1%之間。比如,同樣是182天期限的瀚川智能嘉元科技,費率就相差很大。10萬股128天期限的瀚川智能,融出費率為2.6%,12.31萬股182天的嘉元科技,融出費率為8.6%。

  而從客戶融券的角度來看,中國通號兩日的融券余額為2.84億元,其次是心脈醫療,融券余額8924.28萬元。嘉元科技南微醫學虹軟科技安集科技中微公司的融券余額都在4000萬元以上。

  


  券源主要來自券商跟投子公司等戰略配售方
  科創板首演驚艷,不少網下打新中簽的機構可以賣出股票獲利了結,一般不會選擇轉融券出借股票。那么券種從何而來?

  記者采訪多位券商兩融業務人士了解到,大部分的券源來自券商跟投的子公司,也有一些來自公募基金。它們出借的券都是參與戰略配售所得。

  《科創板轉融通證券出借和轉融券業務實施細則》在制度安排上擴大了券源。一方面推動落實公募基金、社保基金等機構作為出借人參與科創板證券出借業務,另一方面落實《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》的相關規定,戰略投資者配售獲得在承諾持有期限內的股票可參與科創板證券出借。

  “《科創板股票發行與承銷業務指引》中規定了,券商跟投的鎖定期為24個月,公募基金戰略配售所得股票的鎖定期為12個月,所以他們有動力將券借出來增厚收益。”上海一家大型券商的營業部負責人告訴券商中國記者。

  從數據的角度也可以印證,中證金融的數據顯示,7月22日南微醫學融出114.39萬股,期限182天、融出費率0.086%。而參與南微醫學的戰略配售的戰略投資者為南京證券的全資子公司南京藍天投資,而南京藍天投資正好獲配南微醫學約114.39萬股。

  首批上市企業中的“巨無霸”中國通號為什么是兩日來轉融通融出券源最多的股票?原因在于有28名機構投資者獲配5.4億股中國通號的股票。

  如果看交易明細,中國通號7月22日有2個較大單融出,融出數量均為1183.9萬股。在獲配的機構投資者中,國鐵天津、中國鐵建、中遠海運、中國電建、中信興業、四川交投、四川成渝新華保險中國人壽、華夏基金、博時基金等11家機構獲配的數量均為1183.9萬股。

  券源稀少的情況下,誰在融券?記者采訪多位券商兩融業務人士了解到,科創板剛開市,券源很少,融券的客戶基本都是提前預約的機構客戶,約的都是指定券源,沒有公有券源可借,所以當前沒有散戶在融券。

  而目前融券的客戶做的都是多空平衡的T+0策略,賺的是波動的套利。凈空頭的客戶幾乎沒有。從客戶和券商的角度看,首五個交易日不設漲跌幅限制,融券風險沒有上限,對客戶和券商來說,風險都很大。券源供不應求的情況下,券商就會嚴格篩選客戶的資質。每家券商自行管控兩融業務風險,各自的管控方式又有所不同。

  有北方的券商表示,他們的做法是審核客戶資質,包括實名制、資金來源、是否持牌等要求;審核客戶交易策略,包括看過往交易記錄、策略說明等;設置風控指標,包括限制賬戶科創板股票的空頭、多頭數量等;還有分散提供券源。

  值得提醒的是,相比之前的融券業務規定,科創板融券采用約定申報方式,效率更高、市場化水平更高。提升效率方面,借入人可實時借入證券,辦理相關業務;提高市場化水平方面,引入市場化的費率,期限確定機制 可靈活展期,提前了結。

  “約定申報,簡單點說就是客戶、券商和券源方根據券的品種自行談判,談好期限、價格等,實時就可以把交易做成。從規則上來說,比以前效率提升。現在融券要預約是供給不足導致的。”北方大型券商分管兩融業務的高管表示。
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