郭施亮:交通銀行發布股東減持計劃進展公告,對現階段市場影響幾何?

時間:2019年07月25日 08:03:39 中財網
  交通銀行發布股東減持計劃進展公告,對現階段市場影響幾何?

  今年4月初,作為具有一定市場影響力的交通銀行發布了股東減持股份計劃公告。根據當時的減持計劃,其第三大股東社保基金擬在三個月內累計減持不超過7.43億股,不超過交通銀行總股本的1%。六個月內累計減持不超過14.9億股,不超過交通銀行總股本的2%。

  時隔三個半月的時間,交通銀行再度發布了股東減持計劃的進展公告。但是,讓人感到意外的是,截至今年7月24日,社保基金會未減持公司股份。但是,在未來的三個月,社保基金會根據市場的情況進行減持,減持不超過7.43億股A股,不超過公司總股本1%。

  值得一提的是,據報道,從社保基金的舉動分析,已將公司7.43億A股劃轉至委托的證券公司,未來可以通過集中競價或大宗交易方式減持。

  回顧今年4月初交通銀行發布股東減持計劃后的價格表現,曾一度受到了或多或少的沖擊影響,而自股東減持計劃發布之后,交通銀行股票價格一直處于比較低迷的狀態。三個半月過去了,交通銀行股票價格依舊處于低迷的水平,股票價格仍處于凈資產之下。

  但是,與之相比,對于同期市場指數的表現,卻并不如人意。

  從市場指數的點位波動表現分析,當時交通銀行發布股東減持計劃的時候,滬市指數正處于3200點附近的水平,市場的做多信心還是處于比較活躍的狀態。但是,對于交通銀行的股東減持計劃,實際上或多或少傳遞出社保基金為市場降溫的信號,而在當時市場短暫沖高之后,隨即步入震蕩調整的走勢,至今市場指數仍未超越3000點的位置。

  時隔三個半月的時間,如今交通銀行發布了股東減持計劃進展公告,到底又該如何解讀呢?

  實際上,在這一份公告中,需要注意到幾個關鍵信息。其中,第一個是自4月初發布減持公告以來,社保基金會尚未減持交通銀行的股份;第二個信息則是在未來三個月內,社保基金會將視情況減持,但減持不超過總股本1%。言下之意,與4月初發布的股東減持計劃相比,交通銀行的減持力度卻有所壓縮;第三個信息則是社保基金會已把7.43億股劃轉至委托的證券公司,并由其獨立自主管理,可以通過集中競價或大宗交易方式減持。換言之,這一次的減持也許會動真格,但若選擇大宗交易減持,會從一定程度上減少拋售壓力,否則對上市公司股票價格以及市場指數會構成或多或少的壓力。

  對于社保基金會減持的股份,主要還是來自于2012年參與交通銀行非公開發行認購A股的股份。如今看來,加上期間資產價格的上漲以及歷年來的現金分紅因素,實際上當年交通銀行的投資回報率還是比較可觀的。

  時隔多年的時間,社保基金對交通銀行進行減持,既有資產配置的需求因素,也可能與其戰略布局調整等因素有關。但是,對于交通銀行而言,本身屬于資質較好的上市公司,且股票價格長期處于跌破每股凈資產的狀態。由此一來,對于社保基金減持交通銀行的舉措,還是容易讓市場聯想到為市場降溫的預期。

  社保基金減持交通銀行,會是個例還是一個起點,或許會引起市場的擔憂。實際上,在社保基金減持交通銀行的背后,對于社保基金大舉持股的上市公司,仍可能會存在社保基金減持的預期。不過,即使是社保基金存在減持預期,但關鍵所在,還是要看上市公司本身的質地水平。換言之,減持屬于短暫性的影響,但股票價格終究離不開價值的上下波動,只要股票質地良好、投資價值較佳,那么股票價格終究還是會穩步抬升。

  原本在預定時間內采取減持的計劃,但社保基金會并未采取減持的策略,實際上意味著社保基金的減持計劃有所放緩。但是,對于未來的三個月時間,雖然減持計劃會否如期實施仍存未知數,但社保基金的減持預期仍然會對交通銀行的股票價格構成或多或少的影響,對同期市場指數的影響仍存,但鑒于現階段市場指數仍處于低位水平,估計影響還是比較有限的。

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