明日最具爆發力六大牛股(名單)

時間:2019年07月25日 14:50:12 中財網
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  晶瑞股份:短期業績承壓,外延內生長期看好
  類別:公司研究 機構:東北證券股份有限公司 研究員:陳俊杰 日期:2019-07-25 公司 2019年上半年實現營收 3.75億元,同比上升 2.24%;實現歸母凈利潤 1444萬元,同比下降-39.62%; 扣非后歸母凈利潤 939萬元,同比下降 49.49%。 二季度公司實現營收 1.82億元,同比下降 11.04%,實現歸母凈利潤 865萬元,同比下降 40.87%。 公司光伏行業收入有所減少, 同時募投項目轉固導致公司固定資產折舊同比有所增加,同時股權激勵費用攤銷使得公司上半年利潤同比出現下滑。

  內生增長潛力十足。 公司作為國內首家突破 G5雙氧水的企業, 在超純氨水也取得突破,達到 G5等級,并實現向華虹、方正半導體供貨,同時正在按計劃推進與中芯國際、長江存儲等國內其他 12寸和 8寸標桿性客戶的合作。 i 線光刻膠已向中芯國際、揚杰科技、福順微電子等客戶供貨,在上海中芯、深圳中芯、吉林華微等半導體廠進行測試。

  KrF 光刻膠完成中試,建成了中試示范線。 8.7萬噸眉山項目與高純硫酸項目正處于建設階段, 同時公司與潛江市政府、長江基金公司簽署投資框架協議,擬分兩期共投資 15.2億建設 18.5萬噸微電子材料項目,公司未來產能將快速的增加, 將使公司實現質與量的雙重提升。

  外延加碼鋰電領域: 日前公司擬以發行股份及支付現金收購載元派爾森 100%股權。 載元派爾森擁有 NMP/GBL 聯產裝置,其主要產品為NMP 及 GBL 被廣泛應用于下游的鋰電池、新材料、醫藥等領域,合計收入占到主營業務收入的 80%以上。 NMP 在鋰電一般作為正極涂布溶劑或導電劑漿料溶劑,與上市公司鋰電池行業布局規劃相吻合。

  同時 NMP 廣泛應用于光刻膠剝離液和有機物清洗液等產品, NMP 既可以單獨使用也是功能性化學品重要組分,因此對于完善上市公司高純電子化學品和功能性材料都具有很好的疊加效應。 眉山基地增添新盈利點。

  下調盈利預測: 由于新增股權激勵費用攤銷以及固定資產折舊增加,公司新產能投放不及預期,故下調盈利預測, 預計公司 2019-2021年實現歸母凈利潤 0.52/0.99/1.78億元,對應 PE 分別為 55/29/16倍, 給予“ 增持”評級。

  風險提示:產品價格下降、新增產能投放不及預期的風險。

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